专题：与“大V ”营销合作属实 ，监管火速通报德邦基金违规销售，暂停新发
，高管遭追责

　　每经记者|黄小聪每经编辑|叶峰

　　在A股AI应用板块集体狂欢的2026年开年，德邦基金旗下的德邦稳盈增长灵活配置混合基金意外成为市场焦点 ，继此前“一日吸金120亿元”的传闻引发热议后
，近日，市场又出现了德邦基金被处罚的相关传言 。

　　而据记者了解 ，在最新一期的机构监管通报中
，已经有相关的处罚事项
。公司被暂停受理公募基金产品注册，同步追究公司总经理
、督察长、互联网业务部门负责人等责任人员责任。

　　暂停受理新发 ，追责高管

　　近日
，证券基金机构监管司下发了最新一期的机构监管通报，其中提及 ，近日
，某基金公司管理的基金产品单日申购量超百亿，涉嫌违规销售 ，经过现场核查，对相关机构和个人依法从严采取监管措施 。

　　通报显示
，经核查，D基金公司与不具备基金销售业务资格和基金从业资格的互联网“大V ”开展营销合作 ，向其支付大额广告费
，以互联网“大V
”在平台上预告某日（将）大额购入D基金公司的A产品为噱头，利用互联网“大V”的流量和影响力鼓动投资者跟进购买A产品 ，诱导风险承受能力不匹配的投资者购买中高风险产品
。

　　经查
，公司未对投资者充分揭示风险，投资者适当性管理不到位 ，违反了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》第二十一条规定。

　　监管还指出
，上述违规行为反映出相关行业机构在经营理念 、功能定位等方面仍存在偏差，为追求短期规模增长忽视专业合规底线 ，公司内控机制不健全
、有效性不足 。

　　根据《证券投资基金法》第二十四条和《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》第六十八条规定
，对D基金公司采取责令改正并暂停受理公募基金产品注册的监管措施，同步追究公司总经理、督察长 、互联网业务部门负责人等责任人员责任
。

　　百亿吸金背后的带货传播链条和行业思考

　　这份通报的内容 ，也相当于间接验证了近期“一日吸金120亿元 ”的传闻。

　　虽然具体金额暂未得到德邦基金官方数据的完全证实，仍需等待后续基金季报披露
，但从记者从业内获取的信息来看，1月12日当天 ，德邦稳盈增长确实迎来了大规模资金流入 。

　　事实上
，早在1月12日之前，受AI应用行情持续爆发的带动 ，这只基金的资金流入趋势就已十分明显。大量资金的涌入直接导致基金重仓股占比被稀释
，不少投资者发现，基金净值涨幅远远跟不上其重仓股的涨幅 ，仿佛部分收益被“吃掉
”
。

　　与资金大规模流入相伴而生的
，就是这次被通报的网红带货推广基金的事情。此前有消息称，某拥有数百万粉丝的财经大V在社交平台发布实盘记录 ，显示其买入了德邦稳盈增长 。

　　从该大V公开的实盘持仓来看
，确实包含这只基金，虽然进一步梳理时间线可以发现 ，其晒单所涉的买入时间接近当日收盘前15分钟
。从市场规律来看，短短15分钟内
，单一大V的晒单行为很难直接带动百亿级别的资金涌入。

　　不过，这一事件并非个例 。同期 ，多位大V集中在实盘榜单、收益曲线展示中推荐AI主题基金
，部分还预告将大额购入D基金公司A产品，如果再配合平台算法的精准推送 ，形成了从内容曝光到交易转化的高效传播链条
，这种集中式的推广行为，是有可能在某一时点形成共振 ，变成资金的集中涌入
。

　　目前
，这场百亿吸金风波在监管层面算是有了比较明确的定论，但此次风波也为整个公募行业敲响了警钟：在流量与规模的诱惑下 ，基金公司如何坚守合规底线
，平衡规模增长与投资者利益，回归“受人之托
、代人理财”的本源 ，仍是需要长期思考的命题。

　　对于普通投资者而言，此次事件也